AMD 2026年第一季度财报一片光明，营收103亿美元，同比增长38%，净利润22.65亿美元，同比增长45%。
但拆开来看，这份成绩单背后藏着一个信号：游戏业务正在下滑。CEO苏姿丰直言，下半年PC出货量将因更高的内存和组件成本出现下降。
AMD执行副总裁兼首席财务官胡锦在财报会上也明确给出指引，下半年游戏业务营收将较上半年环比下降超过20%。
与游戏业务的颓势形成鲜明对比的是数据中心业务的狂飙，第一季度数据中心营收达58亿美元，同比暴涨57%，占总营收比重超过一半，已成为AMD的绝对主力。
这场挤压的根源指向同一个问题，AI正在抢走游戏产业的资源，数据中心对内存的需求近乎疯狂，三星、海力士等大厂纷纷将产能转向HBM，导致普通DRAM和显存供应被严重挤占。
这就导致显卡和主机的BOM成本一路狂飙，索尼和微软此前接连上调主机价格，本质上就是将成本压力转嫁给消费者。
对于普通玩家而言，这意味着下半年无论是升级电脑还是入手主机，都要做好价格依然高昂的准备。
